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Il faut que les chefs, à tous les échelons, connaissent le But : celui pour lequel on court par tous les moyens, par tous les itinéraires en passant où on peut.Général Leclerc

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Les clés de la création de valeur

Les clés de la création de valeur

De quels outils dispose-t-on pour mesurer et maximiser la valeur que l'entreprise crée pour ses actionnaires?

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La gestion de la valeur pour l'actionnaire est la raison d'être de la stratégie d'entreprise. Il est impératif de gérer la valeur. En effet:
• Une entreprise qui ne maximise pas sa valeur est sanctionnée par ses actionnaires ou par une OPA ;
• La complexité de l'environnement impose une compréhension précise de la valeur dans l'entreprise ;
• Les recettes traditionnelles ne garantissent plus une maximisation de la valeur.

Un outil : le cash flow actualisé.
• Utilisé couramment, le bénéfice par action reflète mal la valeur de l'entreprise ;
• Le cash flow actualisé est l'indicateur pertinent de la valeur de l'entreprise ;
• Les marchés boursiers valorisent les sociétés sur la base des cash flows.

Une méthode pour restructurer l'entreprise autour de la valeur.
• Évaluer l'entreprise par les cash flows :
- identifier les unités stratégiques créatrices de valeur ;
- envisager des restructurations internes et externes créatrices de valeur ;
- "mesurer" l'attrait de la société pour un raider ;
• Conduire les restructurations créatrices de valeur ;
• Instaurer une culture de la valeur dans l'entreprise.

Synthèse n°03a


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