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Ce que je fais m'apprend ce que je cherche.Pierre Soulages

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Strategic Investment

Strategic Investment

Un cadre d'analyse des projets d'investissement stratégiques plus complet que le traditionnel calcul de Valeur Actuelle Nette.

Auteur(s) : Han T.J. Smit, Lenos Trigeorgis

Éditeur : Princeton University Press

Date de parution : 2004

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L'ouvrage n'est pas d'une lecture aisée. Long, souvent technique, il s'adresse avant tout à des universitaires ou des praticiens spécialistes des thèmes abordés. Les autres gagneront à en consulter les parties les plus accessibles, en se référant aux conseils ci-dessous. Pour accéder rapidement aux principales idées du livre, vous vous reporterez à l'introduction et au chapitre 10, d'une lecture facile. Le chapitre 1 reprend les mêmes idées avec un niveau de détail supplémentaire, en s'appuyant sur des exemples comme Digital ou la définition du standard du DVD. Si différer une décision permet de limiter le risque d'erreur, la prendre rapidement permet souvent de devancer ses concurrents. Ce dilemme est au cœur des préoccupations du livre, et fait plus particulièrement l'objet du chapitre 2, ainsi que des exemples, assez complexes, que propose le chapitre 6. Les deux principaux outils d'évaluation préconisés par les auteurs sont les options réelles et la théorie des jeux. Vous en trouverez une présentation détaillée respectivement aux chapitres 3 et 4. Le chapitre 8 propose par ailleurs une série de cas d'application des options réelles, parmi lesquels on consultera en priorité ceux de Merck et Hewlett-Packard. L'aboutissement de la démarche des auteurs consiste en l'utilisation combinée des options réelles et de la théorie des jeux pour valoriser un projet d'investissement. Le chapitre 5 y est intégralement consacré, et est à ce titre l'un des passages clé du livre. Les chapitres 7 et 9 proposent de nombreux exemples d'application de ces méthodes d'évaluation, mais ils ne s'adressent qu'aux lecteurs que ne rebute pas l'abondance de formules mathématiques.


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